7月10日，中國人民銀行 國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布關(guān)于延長金融支持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展有關(guān)政策期限的通知。政策延期涉及兩項內(nèi)容：

一是：對于房地產(chǎn)企業(yè)開發(fā)貸款、信托貸款等存量融資，在保證債權(quán)安全的前提下，鼓勵金融機構(gòu)與房地產(chǎn)企業(yè)基于商業(yè)性原則自主協(xié)商，積極通過存量貸款展期、調(diào)整還款安排等方式予以支持，促進項目完工交付。

【資料圖】

2024年12月31日前到期的，可以允許超出原規(guī)定多展期1年，可不調(diào)整貸款分類，報送征信系統(tǒng)的貸款分類與之保持一致。

二是：對于商業(yè)銀行按照《通知》要求，2024年12月31日前向?qū)ｍ椊杩钪С猪椖堪l(fā)放的配套融資，在貸款期限內(nèi)不下調(diào)風(fēng)險分類;對債務(wù)新老劃斷后的承貸主體按照合格借款主體管理。對于新發(fā)放的配套融資形成不良的，相關(guān)機構(gòu)和人員已盡職的，可予免責(zé)。

事實上，此次“金融支持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展政策”即是之前的“十六條”。

浙商證券認為，金融“十六條”對行業(yè)的增量影響主要有三點：第一，民企和國企一視同仁，著力于本輪優(yōu)質(zhì)民營房企流動性緊張的問題。

第二，政策導(dǎo)向在“保項目”、“保交樓”的基礎(chǔ)上，增加“救企業(yè)”，真正從主體層面幫助企業(yè)走出流動性困境。

在“救企業(yè)”的導(dǎo)向下，本輪民營房企信用風(fēng)波才有可能逐漸化解。第三，弱化前期貸款集中度管理政策的約束，貸款額度管理有放開空間是因為該政策主要是為了防范地產(chǎn)風(fēng)險向金融風(fēng)險的蔓延，降低銀行業(yè)務(wù)對單一企業(yè)的依賴。

國金證券稱，短期部分民營房企受金融支持現(xiàn)金流或出現(xiàn)邊際改善，而中長期看央國企的發(fā)展更有支撐，在優(yōu)質(zhì)的土儲和持續(xù)的拿地能力加持下，更享寬松政策帶來的利好。

天風(fēng)證券認為，地產(chǎn)行情認知差尚未完全修復(fù)，關(guān)注信用修復(fù)、格局優(yōu)化、銷售復(fù)蘇3條思路，公司方面有：

1)優(yōu)質(zhì)民企信用修復(fù)，關(guān)注新城控股、金地集團;

2)區(qū)域競爭格局優(yōu)化，關(guān)注天地源、濱江集團、華發(fā)股份;

3)行業(yè)銷售復(fù)蘇，關(guān)注保利發(fā)展、招商蛇口、我愛我家。

4)建材龍頭包括：東方雨虹、偉星新材、北新建材等。

房地產(chǎn)市場金融支持政策延期 房地產(chǎn)金融產(chǎn)業(yè)規(guī)劃專項研究

專家認為，相關(guān)政策適用期限延長后將緩解房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的資金壓力。為促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展，后期更多支持政策有望出臺。

上述負責(zé)人表示，政策延期涉及兩項內(nèi)容。一是對于房地產(chǎn)企業(yè)開發(fā)貸款、信托貸款等存量融資，在保證債權(quán)安全的前提下，鼓勵金融機構(gòu)與房地產(chǎn)企業(yè)基于商業(yè)性原則自主協(xié)商，積極通過存量貸款展期、調(diào)整還款安排等方式予以支持，促進項目完工交付。

2024年12月31日前到期的，可以允許超出原規(guī)定多展期1年，可不調(diào)整貸款分類，報送征信系統(tǒng)的貸款分類與之保持一致。

二是對于商業(yè)銀行按照《通知》要求，2024年12月31日前向?qū)ｍ椊杩钪С猪椖堪l(fā)放的配套融資，在貸款期限內(nèi)不下調(diào)風(fēng)險分類;對債務(wù)新老劃斷后的承貸主體按照合格借款主體管理。

對于新發(fā)放的配套融資形成不良的，相關(guān)機構(gòu)和人員已盡職的，可予免責(zé)。

國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，6月全國CPI(居民消費價格指數(shù))由上月同比上漲0.2%轉(zhuǎn)為持平，創(chuàng)2021年3月以來新低;PPI(工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格)下降5.4%，降幅比上月擴大0.8個百分點。

對于今夏高溫天氣對物價的擾動，中國民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬表示，預(yù)計高溫對食品的抬升作用相對有限，僅對CPI有小幅支撐，但效果有限，7月CPI有一定可能下探至負區(qū)間;

此外，能源需求上升和供給擾動，將對上游價格形成支撐，疊加基數(shù)影響，預(yù)計6月PPI可能已經(jīng)觸達底部，7月有望降幅收窄。

根據(jù)中研普華研究院《2023年版房地產(chǎn)金融產(chǎn)業(yè)規(guī)劃專項研究報告》顯示：

國家統(tǒng)計局網(wǎng)站15日發(fā)布2023年1—5月份全國房地產(chǎn)市場基本情況。其中，1—5月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資45701億元，同比下降7.2%(按可比口徑計算);其中，住宅投資34809億元，下降6.4%。

房地產(chǎn)開發(fā)投資完成情況

1—5月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資45701億元，同比下降7.2%(按可比口徑計算);其中，住宅投資34809億元，下降6.4%。

1—5月份，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積779506萬平方米，同比下降6.2%。其中，住宅施工面積548475萬平方米，下降6.5%。房屋新開工面積39723萬平方米，下降22.6%。

其中，住宅新開工面積29010萬平方米，下降22.7%。房屋竣工面積27826萬平方米，增長19.6%。其中，住宅竣工面積20194萬平方米，增長19.0%。

商品房銷售和待售情況

1—5月份，商品房銷售面積46440萬平方米，同比下降0.9%，其中住宅銷售面積增長2.3%。商品房銷售額49787億元，增長8.4%，其中住宅銷售額增長11.9%。

5月末，商品房待售面積64120萬平方米，同比增長15.7%。其中，住宅待售面積增長15.9%。

1—5月份，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金55958億元，同比下降6.6%。其中，國內(nèi)貸款7175億元，下降10.5%;

利用外資13億元，下降73.5%;自籌資金16267億元，下降21.6%;定金及預(yù)收款19878億元，增長4.4%;個人按揭貸款10354億元，增長6.5%。

房地產(chǎn)開發(fā)投資占整個固定資產(chǎn)投資的比重超過22%，1—5月房地產(chǎn)開發(fā)投資跌幅直接拖累整個固定資產(chǎn)投資增速約1.5個百分點。整體來看，他預(yù)計今年全年投資增速將與GDP保持基本同步。

另一方面，隨著“保交樓”政策持續(xù)推進，房屋竣工面積延續(xù)大幅改善態(tài)勢，1—5月房屋竣工面積27826萬平方米，增長19.6%，增幅較1—4月擴大0.8個百分點。

中指研究院市場研究總監(jiān)陳文靜指出，今年以來，房屋竣工表現(xiàn)持續(xù)向好，同比增幅持續(xù)擴大，對房地產(chǎn)開發(fā)投資提供一定支撐，短期竣工仍有繼續(xù)修復(fù)預(yù)期。

但房地產(chǎn)銷售熱度下降、土地市場持續(xù)偏冷，房企到位資金未明顯改善，影響房地產(chǎn)開發(fā)投資恢復(fù)。1—5月全國房地產(chǎn)開發(fā)投資45701億元，同比下降7.2%，年內(nèi)累計降幅連續(xù)三個月擴大。

諸葛數(shù)據(jù)研究中心首席分析師王小嬙向21世紀經(jīng)濟報道表示，目前房企“新開工弱、竣工強”的態(tài)勢仍在持續(xù)，雖然今年多地由集中供地轉(zhuǎn)變?yōu)榉稚⒐┑兀覈肫竽玫責(zé)岫忍嵘本⒑贾荨⒊啥嫉葻狳c城市土地成交溢價率上升明顯，但房企新開工仍較謹慎。

1—5月房屋新開工面積39723萬平方米，同比下降22.6%，年內(nèi)累計降幅同樣連續(xù)三個月擴大。其中住宅新開工面積29010萬平方米，下降22.7%。同期房屋施工面積779506萬平方米，降幅擴大至6.2%。

展望二季度末，植信投資研究院資深研究員馬泓認為，房地產(chǎn)銷售逐步進入平穩(wěn)期，考慮到季末是房企償債高峰期，土地市場難以快速回暖，房企擴張難度較大，加之去年6月的高基數(shù)因素，預(yù)計到二季度末房地產(chǎn)投資跌幅可能擴大，后續(xù)有待政策層面加碼。

固定資產(chǎn)投資增速放緩

“房地產(chǎn)開發(fā)投資占整個固投的比重超過22%，1—5月跌幅直接拖累了整個固投增速約1.5個百分點。”吳亞平分析稱。

1—5月全國固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)188815億元，同比增長4.0%，增幅較1—4月回落0.7個百分點。其中民間固定資產(chǎn)投資101915億元，同比下降0.1%。從環(huán)比看，5月固定資產(chǎn)投資增長0.11%，增速放緩。

制造業(yè)投資和基礎(chǔ)設(shè)施投資增速略有回落，仍明顯高于整體固定資產(chǎn)投資增速，是“穩(wěn)投資”和“穩(wěn)增長”的重要抓手。

在制造業(yè)投資方面，1—5月投資同比增長6.0%，增幅較1—4月回落0.4個百分點，較整體投資增速高2個百分點。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華向表示，目前部分制造業(yè)企業(yè)處于去庫存尾聲，加之生產(chǎn)成本壓力，企業(yè)經(jīng)營效益不佳，投資意愿偏弱。

但國內(nèi)制造業(yè)技術(shù)升級、改造，高技術(shù)和裝備制造業(yè)發(fā)展，將繼續(xù)為制造業(yè)投資提供有力支撐。

在基礎(chǔ)設(shè)施投資方面，1—5月投資同比增長7.5%(不含電力、熱力、燃氣及水生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè))，增幅較1—4月回落1個百分點，較整體投資增速高3.5個百分點。

周茂華認為，國內(nèi)基建投資增速放緩，主要是地方政府發(fā)債量有所下降，對基建項目資金帶來影響，加之去年基建發(fā)力，基數(shù)相對高。

周茂華表示，固定資產(chǎn)投資有望繼續(xù)發(fā)揮“穩(wěn)增長”關(guān)鍵作用。一方面，國內(nèi)消費處于恢復(fù)階段，外需前景偏弱，國內(nèi)基建投資仍將發(fā)揮重要作用。另一方面，國內(nèi)對制造業(yè)紓困的支持力度不減，利于提振市場主體信心。

《2023年版房地產(chǎn)金融產(chǎn)業(yè)規(guī)劃專項研究報告》由中研普華研究院撰寫，本報告對該行業(yè)的供需狀況、發(fā)展現(xiàn)狀、行業(yè)發(fā)展變化等進行了分析，重點分析了行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、如何面對行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、行業(yè)的發(fā)展建議、行業(yè)競爭力，以及行業(yè)的投資分析和趨勢預(yù)測等等。報告還綜合了行業(yè)的整體發(fā)展動態(tài)，對行業(yè)在產(chǎn)品方面提供了參考建議和具體解決辦法。