2023年6月16日春雪食品(605567)發布公告稱廣發證券鄭穎欣、興銀基金喬華國、寶盈基金張若倫、中融期貨劉帥于2023年6月14日調研我司。

具體內容如下：

問：公司二季度相比一季度情況有所好轉？

(資料圖片)

答：二季度成本端雞苗價格、玉米、豆粕等飼料大宗原材料價格均有所下降，但消費市場雞肉產品價格也存在下降。目前，匯率及海運費對公司是有利的。

問公司產品出口日本、歐洲，二者相比較而言哪一方利潤率相對較高一點？

公司出口產品中，日本占比最高，其次是歐洲、中東、韓國等地區和國家。利潤率需區分不同的產品，不同國家及地區均有利潤率相對較高的產品。

答：一方面是拓展存量渠道客戶的需求量并進行新渠道客戶的開拓，另一方面，伴隨著公司營銷網絡及品牌建設推廣項目、區域研發試點等舉措的實施，產品銷量也會有所增長。目前，公司產品已經進入了70%以上的國內零售百強系統及國內知名線上零售渠道，覆蓋終端商超門店數超7000家(含全國性標桿及地方區域性連鎖系統)，覆蓋國內80%以上大中城市。

答：2022年公司調理品中銷售渠道占比出口調理品銷量占比32%，內銷調理品銷量占比68%。出口調理品銷售額占比47%，內銷調理品銷售額占比53%。

答：新調理品智慧工廠達產后，調理品產能將會達到12萬噸，本年度公司計劃調理品增幅是30%。新調理品智慧工廠達產后，該工廠尚留有引進設備擴大產能的潛力，公司會根據需要適時擴大產能。

答：公司計劃按區域設立不同的研銷中心，初衷即是根據不同地區消費者的需求研發產品，并滿足公司發展對高端人才、營銷業務的需求，為公司高質量持續發展提供強力支持。目前僅在青島地區設立，后續會根據實際規劃區域設立。

答：公司2022年爆款產品爆汁雞米花月銷過千噸，銷售額約1.5億，后續計劃打造3-5款大單品，目前已經存在幾款月銷過百噸的產品。

答：正常情況下，約占公司調理品銷量的近20%，產品方面既有客戶要求定制的產品，也有公司研發產品獲認可后對其專供。

答：一體化產業鏈企業更具食品安全、品質的把控優勢。幾十年來，公司產品出口日本、歐洲等國家和地區的同時也在國內銷售，因此養殖、屠宰、調理品深加工等環節需同時滿足標準中的高者執行，成本相對較高，公司實現了出口與內銷產品“同線同標同質”。

答：使用“春雪”品牌，“上鮮”品牌基本用于京東平臺。本年度預算是計劃投入2000至2500萬元左右，包括廣告宣傳費用、各個渠道費用。

答：調理品的毛利率、凈利率相對穩定，其成本上升會傳導至調理品價格，但定價周期會較長，因為已確定價格的訂單通常不會變動。生鮮品及毛雞的價格只能按照市場價格。

春雪食品2023一季報顯示，公司主營收入6.89億元，同比上升41.69%；歸母凈利潤843.01萬元，同比下降28.42%；扣非凈利潤575.62萬元，同比下降39.7%；負債率42.59%，財務費用335.18萬元，毛利率8.0%。

該股最近90天內共有3家機構給出評級，買入評級2家，增持評級1家。

以下是詳細的盈利預測信息：

根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，春雪食品(605567)行業內競爭力的護城河較差，盈利能力優秀，營收成長性一般。財務相對健康，須關注的財務指標包括：應收賬款/利潤率。該股好公司指標3星，好價格指標3星，綜合指標3星。(指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星)

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