養(yǎng)老不僅是家事，亦是國事。

第七次全國人口普查結(jié)果顯示，我國60歲及以上人口已達2.64億人，占總?cè)丝诘?8.70%，比2010年上升了5.44個百分點；全國老年人口撫養(yǎng)比為19.70%，比2010年提高7.80個百分點。預(yù)計“十四五”時期，中國60周歲及以上老年人口占比將超過20%，我國將從輕度老齡化進入中度老齡化階段。

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隨著人口老齡化的持續(xù)加速，建設(shè)與人口老齡化進程相適應(yīng)的養(yǎng)老體系，重要性和緊迫性日益凸顯，積極應(yīng)對人口老齡化，已成為國家戰(zhàn)略的重要方向。

2022年11月，個人養(yǎng)老金制度正式落地，公募基金進一步積極擁抱“個人養(yǎng)老金”新時代。

站在中國基金業(yè)25周年的歷史新起點，公募基金行業(yè)還將在服務(wù)國家戰(zhàn)略，滿足老百姓投資需求，以及服務(wù)多層次養(yǎng)老體系建設(shè)等方面續(xù)寫新功，承擔更多的歷史責(zé)任與使命。

我國第三支柱面臨的主要機遇

2022年，《關(guān)于推動個人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》正式出臺，將政策主基調(diào)定為：建設(shè)以賬戶制為基礎(chǔ)、個人自愿參加、國家從稅收上給予支持，可投資產(chǎn)將包含銀行（及其理財子公司）、保險公司、基金公司、證券公司等機構(gòu)所發(fā)行的相關(guān)產(chǎn)品。

結(jié)合我國的人口老齡化趨勢，第三支柱擁有強大的內(nèi)生發(fā)展動力和諸多外部機遇。我國即將進入深度老齡化社會，第三支柱養(yǎng)老保障理應(yīng)發(fā)揮更大的作用，這也是近年來國家的明確政策導(dǎo)向。

第三支柱的繳存激勵效果顯著增強：在第一支柱養(yǎng)老金繳存過程中，個人、企業(yè)和地方政府這三類主體都會對繳存效果產(chǎn)生一定影響，且這三類主體都沒有足夠的動機提升繳存數(shù)額。第一支柱在繳費激勵上的弱勢恰恰就是其他兩支柱的重要優(yōu)勢所在。就第三支柱而言，個人繳納的每一分錢都會留存在自己的賬戶中，且投資收益實時清晰可見，只要稅優(yōu)、轉(zhuǎn)換、支取等配套政策設(shè)計的足夠合理，個人便會有更強的動機將養(yǎng)老儲蓄積累在第二或第三支柱中。由于對投資收益的感受更加直觀，投資者對第三支柱投管機構(gòu)的激勵與監(jiān)督也會更強，從而促使投管機構(gòu)不斷提升投資業(yè)績并進一步提升繳存激勵。

我國政策工具箱儲備充足：雖然目前大多數(shù)人都將做大做強第三支柱的希望寄托在更大力度的稅優(yōu)政策上，但實際上能實現(xiàn)這一目標的潛在政策遠不止于此，如與企業(yè)（職業(yè)）年金共享稅優(yōu)額度、放寬提前支取條件、將城鄉(xiāng)居保中的個人賬戶獨立出來納入第三支柱、將住房公積金整合到第三支柱等，相關(guān)部門有足夠多的辦法來促進第三支柱發(fā)展壯大。

雖然我國第三支柱發(fā)展在短期內(nèi)會面臨經(jīng)濟、政策等外部因素的制約，但未來若相關(guān)政策能適當給予個人在三個支柱間分配養(yǎng)老金的自主權(quán)和大體相當?shù)募盍Χ龋覈谌е锌赡苎杆侔l(fā)展壯大，并真正成為養(yǎng)老保障體系的重要組成部分。

個人養(yǎng)老金制度介紹

個人養(yǎng)老金制度是我國社會保障體系建設(shè)頂層設(shè)計中的重要制度安排。2022年4月，國家發(fā)布《關(guān)于推動個人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》（以下簡稱《意見》），推動發(fā)展適合我國國情、政府政策支持、個人自愿參加、市場化運營的個人養(yǎng)老金，以實現(xiàn)養(yǎng)老保險補充功能。個人養(yǎng)老金制度的推進實施，是滿足人民群眾多層次多樣化養(yǎng)老保險需求的必然要求，也是促進社會保障事業(yè)高質(zhì)量、可持續(xù)發(fā)展的重要舉措。

《意見》中指出，個人養(yǎng)老金資金賬戶，可以選購符合規(guī)定的銀行理財、儲蓄存款、商業(yè)養(yǎng)老保險、公募基金等運作安全、成熟穩(wěn)定、標的規(guī)范、側(cè)重長期保值的、滿足不同投資者偏好的金融產(chǎn)品。

整體可以分為三類，一是保障類，主要是商業(yè)養(yǎng)老保險產(chǎn)品；二是儲蓄類，主要是養(yǎng)老專項儲蓄等，重在保值；三是投資類，包括理財產(chǎn)品和公募基金。從產(chǎn)品風(fēng)險收益特征角度實現(xiàn)了全品類覆蓋，可以滿足投資者養(yǎng)老資產(chǎn)配置的個性化需求，增強了個人養(yǎng)老金賬戶對投資者的吸引力。

公募基金服務(wù)養(yǎng)老第三支柱的優(yōu)勢

長期以來，公募基金均是服務(wù)養(yǎng)老三大支柱建設(shè)的“主力軍”，自2002年起，公募基金就在養(yǎng)老第一、第二支柱建設(shè)上發(fā)揮重要作用。隨著個人養(yǎng)老金制度正式起航，公募基金服務(wù)養(yǎng)老第三支柱終于“夢想照進現(xiàn)實”。

相比第三支柱的其他參與機構(gòu)，公募基金的優(yōu)勢何在？如何看待行業(yè)當前面臨的挑戰(zhàn)與機遇？

投研能力強大。作為高度凈值化、標準化的產(chǎn)品，公募基金具有嚴格監(jiān)管運作規(guī)范、第三方托管安全性強、凈值每日披露透明度高、申贖便利流動性好、投資門檻低適合大眾等特點，逐漸成為眾多個人投資者的重要理財工具。

相比第三支柱的其他參與機構(gòu)，基金公司的顯著優(yōu)勢在于強大的投研能力，尤其是在大類資產(chǎn)配置、權(quán)益投資、分散風(fēng)險等方面。此外，養(yǎng)老FOF基金在申贖便捷性、產(chǎn)品豐富性、資產(chǎn)透明度等方面也具有很強優(yōu)勢。

普惠金融定位。基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至2023年1月末，我國共有公募基金管理人156家，管理的基金產(chǎn)品數(shù)量突破萬只，達到1.06萬只；管理總規(guī)模27.25萬億元。

公募基金產(chǎn)品權(quán)益占比較高，適合長期投資和定投。且經(jīng)過25年的發(fā)展，公募基金以其普惠金融定位及管理規(guī)范透明的特征，已培養(yǎng)出了有一定風(fēng)險承受能力的投資者和相應(yīng)口碑，因此公募基金有望在個人養(yǎng)老金賬戶的投資品類中（尤其是針對退休日期較遠的年輕人）起到較大的作用。

有望與投顧業(yè)務(wù)相結(jié)合。根據(jù)《暫行規(guī)定》，個人養(yǎng)老金投資基金業(yè)務(wù)的投資顧問服務(wù)管理規(guī)范，由中國證監(jiān)會另行制定。在相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)范出臺前，暫不允許開展相關(guān)業(yè)務(wù)，目前政策也為投顧業(yè)務(wù)預(yù)留的空間。

個人養(yǎng)老金政策的推出，有望從需求端擴大投顧業(yè)務(wù)的客戶范圍。投顧業(yè)務(wù)可以提供定制化的資產(chǎn)配置解決方案，可以更好的服務(wù)個性化的養(yǎng)老需求；個人養(yǎng)老金賬戶資金具有長期性，需要長期的陪伴與信任，投顧業(yè)務(wù)可以很好的扮演陪伴角色；養(yǎng)老金政策的豐富，人群覆蓋面拓寬，也提升了非專業(yè)投資者對投顧業(yè)務(wù)的需求。

個人養(yǎng)老金制度的大幕已經(jīng)開啟，除了發(fā)揮專業(yè)能力、完善養(yǎng)老產(chǎn)品銷售服務(wù)體系，公募基金還應(yīng)持續(xù)開展投教宣傳，激發(fā)民眾個人養(yǎng)老意識，通過長期、不懈的投教工作，引導(dǎo)個人投資者建立定期儲備、價值投資、合理配置的長期養(yǎng)老投資理念，為個人養(yǎng)老金的健康發(fā)展做好準備。

注：觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。市場有風(fēng)險，投資需謹慎。

（文章來源：中國經(jīng)營網(wǎng)）